Un Crédito Cuestionado

La Ley de Financiamiento, respaldada por el gobierno de la provincia, ha obtenido luz verde, pero ya es objeto de análisis crítico. Un informe realizado por la consultora Empiria revela que el nivel actual de deuda representa el 90% de los ingresos provinciales. Los bonos provinciales, que ofrecen un rendimiento del 13,4%, evidencian la delicada situación fiscal.

Hernán Lacunza, director de Empiria, sostiene en su informe que «el nudo principal fue el excesivo pedido de endeudamiento del gobernador». Esto pone en jaque la estabilidad financiera a largo plazo de Buenos Aires.

Kicillof, en una reciente intervención, criticó al gobierno nacional por asfixiar a la provincia y abogó por la aprobación de este endeudamiento.

Tensiones Internas en la Aprobación

La discusión en la Legislatura reveló profundas divisiones, no solo con la oposición, sino también dentro del propio partido gobernante. La dificultad para encontrar consensos complica el camino de aprobación de futuras medidas financieras.

Estructura del Endeudamiento

El detalle del endeudamiento muestra que:

– 1.446 millones de dólares se destinarán a vencimientos de deuda 2026, con exigencias de pagos significativos en marzo y septiembre.

– 251 millones de dólares cubrirán un déficit primario estimado.

– 1.045 millones de dólares equivalen a los servicios de amortización de deuda pública que no se pudieron financiar en el presupuesto anterior.

– 400 millones de dólares se asignarán a proyectos de inversión, como Buenos Aires Energía S.A. y la mejora de autopistas.

Aún quedan 543 millones «sin adjudicación natural», lo que plantea interrogantes sobre el uso de estos recursos.

Desafíos para el Repago

La capacidad de repago de la provincia suscita preocupación entre los inversores, especialmente por su deuda acumulada, que es la más alta a nivel nacional en relación a los ingresos. Los bonos bonaerenses BA37D, que ofrecen un rendimiento del 13,4%, son poco atractivos comparados con los de otras provincias, lo que refleja la dirección incierta de la economía local.

Impacto en la Recaudación y los Municipios

El informe también señala una caída preocupante en la recaudación nacional, con un descenso del 9% interanual en noviembre, afectada por diversos factores, incluida la eliminación de impuestos y la contracción del mercado laboral.

Las proyecciones indican un modesto aumento de la recaudación en diciembre, pero insuficiente para revertir la tendencia de contracción observada durante el año. Aunque la aprobación del endeudamiento proporciona un respiro financiero en el corto plazo, la dependencia del endeudamiento plantea serias advertencias sobre el futuro fiscal de la provincia.