El Atractivo del Carry Trade en el Mercado Argentino

En un contexto de estabilidad cambiaria, los inversores de perfil arriesgado están volviendo a mirar con interés el carry trade. Esta maniobra implica vender dólares para invertir en instrumentos en pesos, con la esperanza de que el tipo de cambio no solo se mantenga estable, sino que incluso disminuya, permitiendo una recompra más económica de divisas en el futuro.

Tasas en Pesos y la Inseguridad Cambiaria

A pesar de las tasas de interés que rondan el 30% anual, distantes del 50% de periodos anteriores, los inversores se muestran cautelosos. La cotización oficial del dólar se encuentra cerca de su límite superior, lo que genera inquietud sobre un posible ajuste que podría erosionar las ganancias de quienes operan a corto plazo. Además, persisten interrogantes sobre la continuidad y la estructura del esquema de bandas de flotación, situación que mantiene un velo de incertidumbre sobre el mercado.

Perspectivas de Inversión en un Contexto Cambiante

La estacionalidad de diciembre, caracterizada por el aumento de la demanda de pesos por aguinaldos y consumo, podría brindar oportunidades únicas. Según Juan Truffa, director de Outlier, este contexto puede reflejar un aumento en las tasas que facilite posicionamientos provechosos en instrumentos de carry trade.

La Opinión de los Expertos

Pedro Moreyra, de Guardian Capital, refuerza la relevancia del carry trade no solo por las tasas de interés, sino también por la mejora en los bonos locales. Instrumentos como «TX26», «DCP» y «T15E7» han tenido notables apreciaciones en su valor, logrando incrementos del 10% al 26% en dólares en plazos breves.

Moreyra señala que, mientras el tipo de cambio se mantenga por debajo de los máximos indicados, las oportunidades de retorno en dólares son prometedoras. Sin embargo, la credibilidad del esquema cambiario será fundamental para el éxito de estas operaciones arriesgadas.

Riesgos Asociados y Estrategias a Largo Plazo

El analista Martín Genero advierte que el carry trade puede ser riesgoso para aquellos que buscan beneficios a corto plazo. La posibilidad de un recalentamiento cambiario podría desvanecer las ganacias en un instante. Sin embargo, sugiere que esta estrategia podría resultar beneficiosa a largo plazo, especialmente con bonos que vencen en 2027, que prometen un atractivo retorno si las condiciones financieras se mantienen estables.

Conclusión de las Estrategias de Inversión

Ian Colombo, asesor financiero, destaca que, aunque los rendimientos han disminuido, la estabilidad del tipo de cambio sigue siendo tentadora para los inversores audaces. Diciembre, un mes de alta demanda de pesos, puede ofrecer un entorno favorable para el carry trade, brindando opciones atractivas para aquellos que estén dispuestos a explorar más allá de las inversiones convencionales.