La inflación de octubre sugiere un descenso sostenido en el futuro próximo.
Los expertos anticipan que la inflación podría alcanzar un dígito en el segundo trimestre de 2026, tras el incremento reportado en octubre.
13.11.2025 • 11:15hs • Economía
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) reportó un incremento del 2,3% en octubre de 2025, según el INDEC, marcando una leve aceleración respecto al 2,1% de septiembre. Hasta ahora, la inflación acumulada en el año es del 24,8%, con una interanual de 31,3%, reflejando un panorama de estabilidad moderada con tensiones sectoriales.
Los mayores aumentos se vieron en Transporte (+3,5%), influenciado por el incremento de combustibles, seguido por Vivienda, agua, electricidad y gas (+2,8%), resultado de ajustes en tarifas y alquileres. El rubro de Alimentos y bebidas no alcohólicas, que mayor impacto tiene en el índice, subió un 2,3% en todas las regiones del país.
Proyecciones del mercado
Según Mills Capital Group, la tendencia inflacionaria se mantendrá «en descenso», aunque puede experimentar fluctuaciones estacionales, especialmente debido a la alta demanda de pesos en el último tramo del año.
La firma estima que la reducción hacia un dígito se concretará en el segundo trimestre de 2026, en un entorno de política monetaria que busca equilibrar expectativas y estimular la actividad económica.
Tasas reales y confianza en pesos
En el ámbito financiero, Mills Capital Group indica que el Gobierno mantendrá tasas en niveles reales positivos para asegurar la confianza de los inversores en pesos y evitar una fuga hacia el mercado cambiario que podría afectar el tipo de cambio.
«El mercado ya ha asimilado este nuevo marco, ajustando significativamente sus expectativas de riesgo y rendimiento», explican.
Entre los instrumentos más relevantes se encuentran:
- Bonos Ajustados por CER: actualmente, los rendimientos se están estabilizando, pasando de niveles extremos en octubre donde llegaron a CER +35% para tramos cortos, a spreads más razonables en el rango de CER +7% para el corto plazo, y CER +9% para los de mayor duración.
- Letras a Tasa Fija: este segmento muestra un claro arbitraje en relación a los Boncer, con rendimientos anuales entre 28% y 34%, en comparación con proyecciones de inflación interanual que oscilan entre 25% y 35% hasta diciembre de 2025, y entre 15% y 25% para diciembre de 2026.
Perspectivas a corto y mediano plazo
El análisis de Mills Capital Group sugiere que las tasas nominales seguirán el descenso de la inflación, manteniendo un rendimiento real positivo que incentivará la inversión en activos denominados en pesos.
Este equilibrio es crucial para asegurar la estabilidad del sistema financiero y fomentar el uso de instrumentos en pesos, evitando movimientos bruscos hacia el dólar.
