Argentina: ¿Nuevo Horizonte en los Mercados Internacionales de Deuda?
En un giro significativo, Argentina se prepara para regresar a los mercados internacionales de deuda después de años de ausencia. Este movimiento coincide con la decisión del Ministerio de Economía de emitir un bono que vencerá en noviembre de 2029, lo que despierta expectativas sobre el futuro económico del país.
En diálogo con expertos, el economista Aldo Abram reflexionó sobre el panorama global y la posible sorpresa que podría encontrar el país en su camino de regreso al mercado. “Santa Fe ha colocado con éxito un bono a una tasa superior al 8%—una señal positiva para nuestra colocación nacional”, afirmó Abram, sugiriendo un ambiente potencialmente favorable.
Expectativas de Refinanciamiento para 2026
Abram estimó que es probable que el nuevo bono se emita “a una tasa inferior a la actual que se paga por papeles equivalentes en el exterior”. Esta estrategia podría indicar que Argentina está en condiciones de mejorar su capacidad de refinanciar deuda en divisas internacionales a lo largo de 2026.
Aclaró que, hasta este momento, el país ha cumplido con sus obligaciones de pago utilizando una estrategia costosa: “Financiar vencimientos mediante la toma de pesos del superávit fiscal para comprar dólares, desfinanciando así la economía local”. Sin embargo, un cambio en este enfoque podría liberar financiamiento para el sector privado y potenciar el crecimiento productivo.
Influencia del Congreso en el Futuro Económico
Respecto a las modificaciones necesarias en la ley Guzmán, que actualmente limita la emisión de deuda bajo legislación extranjera, Abram comentó: “Cualquier cambio dependerá de lo que decida el Congreso”. Afirmó que el clima político será crucial: “Lo que suceda con la colocación de este nuevo bono será un termómetro para el futuro, así como la aprobación del presupuesto 2026”.
El economista también mencionó que si se logra consenso para mantener el equilibrio fiscal y avanzar en reformas estructurales, como las laborales y tributarias, “podríamos incluso ver tasas de riesgo por debajo de los 500 puntos, tal vez llegando a los 400 puntos”.
Otro desafío radica en el nivel de reservas, actualmente en un déficit de 16.000 millones de dólares, según el FMI. Abram destacó que este objetivo no ha sido una prioridad ni para el gobierno ni para el fondo, lo que ha generado preocupaciones sobre la sostenibilidad económica del país.
