Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin en Estados Unidos enfrentan una ola de retiros significativos: en noviembre, se habrían retirado cerca de 3.000 millones de dólares, impactando de lleno en el mercado cripto.

El iShares Bitcoin Trust de BlackRock se encuentra en el ojo de la tormenta, registrando su mayor día de reembolsos desde su inicio, reflejo de la creciente inquietud entre los inversores. Según informes de Farside Investors, los ETF al contado de Bitcoin acumulan 2.960 millones de dólares en reembolsos netos hasta ahora este mes.

Una Caída Estrepitosa para el iShares Bitcoin Trust

El fondo más golpeado ha sido el iShares Bitcoin Trust (IBIT), que sufrió retiros por 523 millones de dólares en un solo día, la mayor salida desde su lanzamiento en enero de 2024.

De los casi 3.000 millones de dólares en salidas, 2.100 millones provienen únicamente de la plataforma de BlackRock. Si esta tendencia persiste, hay un riesgo real de superar los 3.560 millones de dólares que se observaron en reembolsos durante febrero, estableciendo un nuevo récord negativo para estos productos.

Razones Detras de la Fuga de Capitales

Varios factores están impulsando esta masiva salida de capital. En primer lugar, la reciente caída en el precio de Bitcoin ha generado una «death cross», un patrón técnico que sugiere un pesimismo generalizado entre los inversores.

Sumado a esto, la menor expectativa de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU. ha disminuido el atractivo de activos de riesgo como Bitcoin. Las probabilidades de un recorte en la próxima reunión de la Fed han disminuido notablemente, lo que ahonda en la inseguridad del mercado.

Los inversionistas institucionales, comúnmente denominados «smart money», también han aumentado sus posiciones cortas, anticipando una caída adicional de los precios. No obstante, algunos especialistas interpretan estas retiradas no como un abandono total de Bitcoin, sino como una reestructuración estratégica de portafolios en un ambiente de ajuste de liquidez.

El Impacto de Estas Salidas en el Mercado

A pesar de estos reembolsos, los ETF al contado han sido cruciales para el crecimiento de Bitcoin, como señala Geoff Kendrick, analista de Standard Chartered. Históricamente, noviembre ha sido un mes favorable, con un rendimiento promedio de +41,22%, según CoinGlass.

Sin embargo, las salidas recientes indican que el entusiasmo entre los inversores institucionales podría estar disminuyendo, al menos en el corto plazo. La rapidez y magnitud de estas retiradas subrayan que el mercado es vulnerable a presiones tanto macroeconómicas como técnicas.

En 2025, Bitcoin fue un atractivo para el capital institucional, pero esta presente fase resalta la posibilidad de que estos flujos se reviertan drásticamente.