La tranquilidad ha reinado en el mercado cambiario esta semana, donde el tipo de cambio oficial experimentó movimientos que lo llevaron a acercarse a la barrera de los $1.400 en el segmento mayorista. Circulan rumores sobre compras estratégicas del Tesoro Nacional que habrían frenado una devaluación más pronunciada.

El Desafío del Tipo de Cambio Oficial

A pesar de la reciente baja, el precio del dólar aún se encuentra a un 7% del límite superior del esquema de flotación. Este escenario limita la capacidad del gobierno para continuar comprando dólares sin que se vuelva a acercar a los niveles preocupantes, lo que podría forzar la venta de reservas.

Factores que Impulsan la Estabilidad

Los analistas sostienen que varios elementos están contribuyendo a esta calma en el mercado. Se observa una mayor oferta de divisas y menos incertidumbre respecto a las bandas de flotación, junto con cambios estacionales que favorecen la demanda del peso.

¿Por Qué Está Bajando el Dólar?

Pablo Lazzati, de Insider Finance, señala que la baja en el tipo de cambio se debe al desarme de posiciones en dólares después del triunfo electoral de Javier Milei. Esta reconfiguración del mercado podría prolongar la oferta de divisas por un tiempo más.

Adicionalmente, los analistas de Portfolio Personal Inversiones destacan la caída en la demanda minorista y un flujo significativo de capitales hacia el país. En noviembre, las empresas locales han emitido aproximadamente u$s2.700 millones en el exterior, lo que incluye colocaciones de YPF y Tecpetrol, entre otras.

La Inversión que Aporta Liquidez

Las recientes emisiones de deuda no solo generan ingresos, sino que también contribuyen a aumentar la oferta en el mercado de cambios. A pesar de que estas empresas no están obligadas a liquidar las divisas obtenidas, la expectativa de recepción de fondos está ejerciendo presión a la baja sobre el tipo de cambio.

El Contexto Político y Económico

La estabilidad reciente ocurre en un contexto donde el 40% del agregado monetario se dolarizó antes de las elecciones de octubre. Con la situación política más clara, la demanda de pesos ha comenzado a recuperarse, lo que contribuye a la presión a la baja sobre el dólar.

Impulsos en el Mercado de Bonos

Desde el resultado electoral, ha habido un renacimiento de las emisiones de bonos corporativos, llevando a un flujo estable de capitales. Con varias empresas logrando acceso al crédito internacional, la confianza de los inversores se ha elevado, lo que podría seguir beneficiando la estabilidad cambiaria.

A pesar de los riesgos asociados a este enfoque cambiario, el gobierno parece dispuesto a tomar decisiones audaces. La oportunidad de atraer inversión extranjera y mejorar las condiciones del mercado puede resultar fundamental para el panorama futuro de la economía argentina.