Deutsche Bank AG y Goldman Sachs Group Inc. han coincidido en pronosticar que el dólar estadounidense pierde fuerza en el horizonte próximo, mientras la Reserva Federal continúa su camino hacia la reducción de la tasa de interés. Este ajuste monetario podría dar lugar a un debilitamiento de la moneda que se ha mantenido relativamente estable en los últimos meses, después de haber experimentado una caída significativa en el primer semestre del año.

La Estabilidad del Dólar en 2025

Luego de haber registrado la mayor caída desde la década de 1970, el dólar ha logrado estabilizarse en los últimos seis meses. Sin embargo, con la expectativa de que la Reserva Federal mantenga sus recortes en las tasas de interés, se prevé que la moneda vuelva a enfrentar presiones a la baja en 2026.

Expectativas del Mercado y la Diversidad Monetaria

Los analistas anticipan que el dólar podría caer aproximadamente un 3% frente a otras divisas principales, como el yen, el euro y la libra. Según las proyecciones compiladas por Bloomberg, la mayoría de los expertos en inversiones coinciden en que esta debilidad se debe, en parte, a la atractividad de generar rendimientos en países con tasas más elevadas.

Predicciones de Caída

David Adams, experto en estrategia cambiaria de Morgan Stanley, señala que existe un amplio margen para que los mercados se acomoden a un ritmo de recortes más significativo, lo que podría conducir a una disminución del 5% en la primera mitad del año. Este panorama se ve respaldado por la perspectiva de un mercado laboral estadounidense que podría seguir debilitándose, aunque esto aún es incierto dada la resiliencia mostrada por la economía post-pandemia.

Implicaciones para la Economía Global

Una caída del dólar podría tener diversas repercusiones en la economía global. Esto haría que las importaciones sean más costosas, a la vez que elevaría el valor de las ganancias corporativas en el extranjero y fomentaría las exportaciones, una situación que podría beneficiar a un gobierno de Trump preocupado por el déficit comercial.

Movimientos en Mercados Emergentes

Las operaciones de carry trade en mercados emergentes han comenzado a mostrar retornos elevados, favorecidas por la atracción de flujos de inversión hacia mercados donde las tasas son más atractivas. Destacan las oportunidades en el real brasileño y ciertas monedas asiáticas, según proyecciones de JP Morgan y Bank of America Corp.

Perspectivas de Recuperación

A pesar de las perspectivas de devaluación del dólar, algunos analistas ven la posibilidad de una recuperación en el ciclo del dólar para 2026, impulsada por la robustez de la economía estadounidense y flujos de inversión robustos. Citigroup, liderado por Daniel Tobon, destaca el potencial para un repunte en el contexto de un crecimiento económico más fuerte.

Declaraciones de la Reserva Federal

Recientemente, los miembros de la Reserva Federal revisaron al alza sus proyecciones económicas para 2026, aunque el pronóstico incluye esperados recortes adicionales en la tasa de referencia. Con la expectativa de que el debate actual gire en torno a seguir bajando las tasas, los mercados están atentos a los movimientos que podrían confirmar estas tendencias.