Detalles de la Licitación

La convocatoria incluye una variedad de títulos en pesos, que abarcan desde tasas fijas hasta ajustes por CER y opciones vinculadas al tipo de cambio. Destaca la introducción de un nuevo instrumento a tasa variable, que promete captar el interés del mercado.

Nueva Letra del Tesoro a Tasa TAMAR

Entre las incorporaciones más relevantes se encuentra la nueva Letra del Tesoro a tasa TAMAR, que vencerá en abril de 2026. Este instrumento ofrecerá rendimientos basados en la tasa de depósitos a plazo fijo que superen los mil millones de pesos, calculado con el promedio Badlar/TAMAR de bancos privados.

Perspectivas del Equipo Económico

El objetivo del equipo económico es absorber los pesos y dólares en circulación, garantizando vencimientos que se extienden entre 2026 y 2027. Esta estrategia pretende evitar una acumulación excesiva de compromisos inmediatos, permitiendo al Gobierno mantener opciones para adquirir reservas.

Estabilidad en el Mercado Monetario

Los analistas sugieren que, al prolongar los plazos de vencimiento, el Gobierno busca prevenir riesgos relacionados con la oferta monetaria. La estrategia es eludir compromisos inminentes que puedan desestabilizar la economía en caso de una eventual emisión para la adquisición de dólares.

Instrumentos Disponibles en la Licitación

En Pesos a Tasa Fija:

• Bono T13F6: Vencimiento 13/02/2026 (Reapertura).
• Letra S30A6: Vencimiento 30/04/2026 (Reapertura).
• Letra S30O6: Vencimiento 30/10/2026 (Reapertura).
• Bono T30A7: Vencimiento 30/04/2027 (Reapertura).

En Pesos a Tasa Variable:

• Nueva Letra TAMAR: Vencimiento 30/04/2026. Licitada mediante margen sobre la tasa de referencia.

En Pesos Ajustados por CER (Inflación):

• Nueva LECER: A descuento, vencimiento 29/05/2026.
• Bono TZXO6: Cero cupón, vencimiento 30/10/2026 (Reapertura).
• Nuevo BONCER: Cero cupón, vencimiento 30/04/2027.

En Dólares (Dollar Linked):

• Letra D30A6: Cero cupón, vencimiento 30/04/2026 (Reapertura).
• Nuevo Bono: Cero cupón, vencimiento 30/11/2026.

El BCRA y sus Ajustes en las Tasas de Interés

En un contexto de ajustes, el Banco Central de Argentina ha tomado la decisión de reducir nuevamente las tasas de interés, que ahora se sitúan en un 20% nominal anual. Esta medida, implementada a una semana de la licitación del Tesoro, busca reactivar el crédito y dinamizar la economía.

El recorte en las tasas simultáneas es parte de una estrategia más amplia del BCRA, orientada a regular la liquidez bancaria y optimizar el funcionamiento del mercado monetario en un periodo de calma cambiaria. La acción se produce en medio de un notable incremento en las emisiones de deuda tanto en el sector público como privado.