LOS INFORMES
RESERVADOS DE WALL STREET
Las proyecciones de los principales
bancos estadounidenses hablan de un futuro poco auspicioso para la
Argentina
Según los informes reservados de la
banca estadounidense a los que tuvo acceso la revista Fortuna, el
multimillonario paquete de rescate aprobado hoy en el país del norte
es apenas el primer paso para la resolución de la crisis económica
mundial, que seguirá provocando situaciones cuyos efectos se harán
sentir y mucho sobre la economía argentina.
Fuertes restricciones a los créditos, menor inversión por parte del
sector privado y caída del precio de las commodities son algunos de
esos fenómenos que continuarán produciéndose, y que en varios
aspectos podrían retrotraer el escenario internacional hasta antes
del comienzo de la "era de la abundancia" iniciada a comienzos del
nuevo milenio.
Así lo revelan diagnósticos como el del banco de inversión Barclays,
involucrado en la nueva propuesta de canje de deuda argentina.
Fortuna accedió a esos documentos de circulación acotada y presenta
sus conclusiones, que si bien son desalentadoras podrían terminar
jugando en algunos aspectos a favor de mercados emergentes como el
argentino.
Concretamente, el enfriamiento obligado de la actividad y la caída
del precio de las commodities ayudarían en la batalla contra la
inflación, aunque para la Argentina esos beneficios lucen
completamente menores respecto de los perjuicios que trae aparejada
la nueva pizarra de precios de las materias primas.
Días antes de firmar su compromiso con la administración K para el
canje de deuda, por ejemplo, Barclays admitió en su informe
reservado que "una desaceleración global y corrección de las
commodities más profunda puede comprometer el aterrizaje suave desde
el inflacionario 2008 y amenazar con un parate de la actividad".
Sin ningún compromiso con el Gobierno, Morgan Stanley va mucho más
lejos y desarrolla un ejercicio sobre qué ocurriría en las economías
emergentes si las commodities volvieran al precio promedio de los
diez años anteriores a la "era de la abundancia", lo que podría
suceder con la fuga de inversores que pusieron fichas a la soja en
el mercado especulativo.
De llegarse a ese escenario, en definitiva, la Argentina pasará
automáticamente de un superávit del 1,1 % del PBI en 2008 -según los
cálculos del analista Daniel Volberg- a un déficit superior al 8,1
%. Con los mercados de crédito completamente cerrados para el país,
la capacidad de pago quedaría evidentemente restringida.
Esa falta de capitales y las mayores restricciones fiscales (el
Gobierno ya no podrá salir tan fácilmente como hoy a comprar o
vender divisas) presionarán a su vez sobre el tipo de cambio, por lo
que según algunos informes en la Argentina el dólar podrá subir
hasta un 20 % llegando a cotizarse hasta a $ 3,75.
Cómo protegerse. Ante el escenario que describen los bancos
norteamericanos, los especialistas recomiendan fundamentalmente
cautela y mente fría para protegerse y proteger los ahorros. Por
empezar, las inversiones no deberían ser apuestas a un único frente
ni a largo plazo, sino más bien estar diversificadas y perseguir
resultados nada lejanos.
Otro consejo que dan quienes saben del tema es pensar primero en el
resguardo de valor, y recién después en la toma de ganancias. El
dólar puede ser una opción para eso. Por otra parte, el sistema
financiero local muestra solidez y hay cierta expectativa de suba de
tasas de interés. Para plazos fijos, a 30 días.
Si se tiene una posición en acciones o en bonos, en tanto, no es
momento de salir, especialmente si hay resto para esperar. En este
sentido, la paciencia gana, motivo por el que también debería
seguirse de cerca el valor de las propiedades. El corto o mediano
plazo puede ser toda una diferencia
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