SI GRECIA CAE EN
DEFAULT , CAE EL EURO?
La economía
helena se tambalea, a pesar de que se estudia un nuevo rescate. ¿Qué
sucedería con la divisa si Atenas quiebra?
Por Leandro Dario
El euro está en terapia intensiva, convulsionado por la crisis en
Grecia, que ayer aspiraba a escapar a la cesación de pagos de su
deuda mediante un nuevo rescate de la Unión Europea (UE) y el Fondo
Monetario Internacional (FMI), que podría ser de 60 mil millones de
euros. Aunque la cumbre entre Francia y Alemania tranquilizó a los
mercados y el euro se apreció a 1,42 dólares, aún perdura un
incierto y sombrío escenario en Atenas. Por el momento, el pacto
entre Nicolas Sarkozy y Angela Merkel tan sólo se trató de un
respirador artificial para una economía moribunda.
Ante esa situación, Grecia tiene tres caminos: adoptar un mayor
ajuste fiscal y continuar recibiendo préstamos, reestructurar su
deuda, o abandonar la eurozona y regresar a un tipo de cambio
nacional que le dé mayor competitividad a sus exportaciones. Sin
embargo, si el gobierno de Giorgios Papandreou emprende la última
opción y sale del euro, le asestará un golpe mortal a la moneda
común europea.
“Es altamente improbable que Grecia abandone la eurozona ya que no
sólo debería devaluar, sino que también tendría que restablecer un
patrón monetario nacional. Pero si eso ocurre, sin duda el euro
sufriría un impacto negativo, probablemente desatando otras
reacciones en cadena”, afirmó a PERFIL Roberto Bouzas, profesor de
la Universidad de San Andrés. “En el peor escenario, el euro se
reduciría a una moneda común entre países europeos más homogéneos.
Grecia difícilmente entrará en un default desordenado. Si lo
hiciera, sería un fracaso de la unificación monetaria”, completó el
director de la Maestría de Relaciones y Negociaciones
Internacionales de Flacso
En consonancia con ese análisis sombrío, el FMI admitió que el
“sacrificio” fiscal de Atenas, que implica recortes de 28 mil
millones de euros, tendrá un fuerte impacto político y social.
“Todos sabíamos que sería un ajuste muy doloroso, pero es
fundamental que se encare y que el gobierno griego esté listo para
hacer el sacrificio necesario”, dijo el economista jefe y Director
de Investigaciones del FMI, Olivier Blanchard.
En su informe “Perspectivas para la economía global”, publicado
ayer, el organismo activó nuevas alarmas, al alertar que la crisis
de Grecia y los problemas de deuda de Europa podrían cruzar las
fronteras de la Unión Monetaria y afectar el crecimiento mundial.
Ante ese panorama, la Casa Blanca felicitó ayer la “determinación”
con que Papandreou está manejando la crisis. “Saludamos la
determinación del gobierno griego para tomar las medidas necesarias
y difíciles para llevar a Grecia a través de sus problemas
financieros”, dijo Jay Carney, vocero del presidente Barack Obama.
Opiniones
En tanto, Nouriel Roubini, célebre por predecir la crisis financiera
de 2008, comparó la crisis helena con lo sucedido en la Argentina en
2001. Según el profesor de la Universidad de Nueva York, Grecia debe
“abandonar el euro, volver a una moneda nacional y lograr una
depreciación masiva nominal y real”. Sin embargo, el economista cree
que la idea de dejar la moneda aún es un tema tabú para la
dirigencia europea. “Supondría grandes pérdidas comerciales y de
capital en el resto de la eurozona, como sucedió en la Argentina con
la pesificación de su deuda en dólares”, consideró Roubini esta
semana.
Desde Buenos Aires, Bouzas opinó que “los casos de Argentina y
Grecia son comparables por la rigidez que impone un tipo de cambio
fijo y por los efectos potenciales de un default o de una quita en
el valor de la deuda sobre los balances de los bancos griegos”. Y
agregó que la lección que Atenas debe aprender de Argentina es que
“frente a una situación de sobre-endeudamiento la mejor cura es el
restablecimiento de la solvencia”.
La situación de Grecia, cuyo déficit fiscal es de 10,5%, y su deuda
soberana es 1,5 veces mayor que su Producto Bruto Interno (PBI),
estremeció a la Unión Europea, ante el temor de que la crisis genere
problemas en los mercados internacionales y arrastre a Portugal,
Irlanda, Italia y España –los países con más déficit fiscal que
fueron bautizados como los Pigs (cerdos)–. Con el objetivo de evitar
el default de Atenas, mañana se reunirán en Bruselas los ministros
de Finanzas de la Unión Europea, que pugnan no sólo por salvar a la
economía de ese país, sino también por proteger al euro y al bloque
regional.
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