Qué sucederá si Argentina es reclasificada como emergente

Qué sucederá si Argentina es reclasificada como emergente

La Argentina está en la antesala de ser reclasificada como mercado emergente por Morgan Stanley Capital Internacional (MSCI). En ese contexto, desde el Trading Desk de Dracma se elaboró un análisis sobre la experiencia de los últimos tres países que atravesaron una situación similar y pasaron de mercado frontera a emergentes. Estos fueron los casos de Qatar (2013-2014), Emiratos Árabes Unidos (2013- 2014) y finalmente, Pakistán (2016-2017). El pase a mercado emergente conlleva que muchos fondos del exterior que no podían invertir en países de frontera pueden comenzar a hacerlo. Morgan Stanley Capital Internacional (MSCI) clasifica a los países en 3 diferentes categorías: mercados desarrollados, emergentes y de frontera, teniendo en cuenta factores como el desarrollo económico, el volúmen y la liquidez del mercado de capitales, como así también el nivel de acceso para el inversor extranjero. Así las cosas,cada mes de junio de cada año, MSCI informa sus conclusiones sobre las discusiones con la comunidad inversora en la lista de países a ser revisados y -en consecuencia- da a conocer la nueva lista de países, si corresponde, bajo revisión para la reclasificación potencial del mercado durante el próximo ciclo. Con esto en mente, el Trading Desk de Dracma hizo un acabado análisis sobre el comportamiento de los principales bursátiles más destacados e importantes de Qatar, EAU y Pakistán tras los anuncios similares y su posterior comportamiento. Las coincidencias en los recorridos de esos índices son particularmente fuertes. Qatar: “Se observa que luego del primer anuncio (11/06/13) el índice sube aproximadamente un 40% en 337 días hasta la confirmación(14/05/14) y luego de esta noticia el mercado comienza un proceso de ajuste”, destacaron desde MSCI y luego agregaron que “analizando el largo plazo, el índice comenzó un proceso de ajuste desde la confirmación con pérdidas del 41% de su valor a finales del año 2017”. Emiratos Árabes Unidos: Tanto Qatar como EAU comparten fechas en que han sido oportunamente reclasificados como emergentes en un mismo anuncio de MSCI y desde Dracma destacan que “analizando el caso de EAU se observa el mismo comportamiento que en el índice de Qatar, con una suba del índice accionario de EAU entre los anuncios de un 40% del valor. Igualmente, comienza un proceso de ajuste luego de la confirmación. En el largo plazo se observa un proceso de ajuste que dura casi 2 años, donde después de esto el mercado se lateraliza hasta valores actuales”. Pakistán: El 14 de junio de 2016 el MSCI anunció el tratamiento especial que se le daría al índice de Pakistán y posteriormente en mayo de 2017 ratificó claramente su reclasificación a mercado emergente. “Vemos como entre los dos anuncios este índice incrementa un 35,6% su valor. Luego de esta noticia comienza un proceso de ajuste; una vez más, el comportamiento es similar a los dos países anteriores. El índice comienza un proceso de ajuste desde la confirmación hasta finales del 2017 perdiendo un valor del 27%”, concluyeron los expertos analistas de la compañía.