En una conversación con Canal E, Tosi examinó los factores detrás del aumento inflacionario y los retos significativos que deberá afrontar la administración en 2025.

Rubros Clave que Impulsan la Inflación

Tosi destacó la concentración de precios en tres sectores fundamentales: “vivienda, agua, electricidad y gas; transporte; y alimentos”, que juntos explican casi la mitad del índice de precios. Según el economista, cualquier variación en estos rubros impacta directamente en el índice general.

Particularmente alarmante es el aumento en precios de alimentos, donde la carne ha mostrado incrementos de dos dígitos en los cinco cortes analizados por INDEC, haciendo que el rubro de alimentos y bebidas no alcohólicas creciera un 2,8% en noviembre.

Con el enfoque puesto en diciembre, el economista anticipa que es probable que se mantenga o incluso supere el registro de noviembre, influenciado por factores estacionales. “Es poco probable que el dato de diciembre esté por debajo del anterior; podría incluso ser una décima superior”, advirtió.

El Duro Camino para Romper la Barrera del 2% Mensual

Según Tosi, Argentina enfrenta un ciclo prolongado de inflación que comenzó en mayo, haciendo poco probable que el Gobierno logre romper la barrera del 2% mensual en el corto plazo. “Aspirar a una inflación de un dígito será un objetivo para el segundo semestre del próximo año”, explicó.

La estabilidad del tipo de cambio ha sido un factor clave para frenar aumentos bruscos. Tosi indicó que el tipo de cambio, que ha crecido menos que la inflación, contribuye a una apreciación real que ayuda a contener los precios.

Sin embargo, el economista advierte que las decisiones relativas a las bandas cambiarias serán un aspecto crítico en las negociaciones con el FMI, especialmente dado el desvío de las metas de acumulación de reservas.

Impacto de la Reducción de Retenciones

El economista también se refirió a la reciente reducción de retenciones en soja y otros cultivos, que se estima como una pérdida fiscal de USD 600 millones. No obstante, el Gobierno confía en que la producción y liquidación aumenten para compensar esta pérdida. “La campaña está progresando adecuadamente y podría equilibrar la disminución en la alícuota”, afirmó.

Emisión de Deuda: Un Paso Pero No Suficiente

Finalmente, Tosi evaluó la reciente emisión de deuda en dólares con una tasa del 9,26%, considerándolo un avance, aunque insuficiente para una estrategia de financiamiento sostenible. “No podemos depender de esta tasa para refinanciar; el riesgo país debería disminuir entre 150 y 200 puntos”, concluyó.