En una conversación reciente con Canal E, el economista Ramiro Tosi analizó los últimos índices inflacionarios y la disminución de la actividad económica que afecta al país. Según Tosi, los recientes datos fueron sorpresivos y se alejaron de lo que el gobierno esperaba.

Inflación: Un Desvío de las Expectativas

Tosi indicó que el aumento inflacionario está por encima de lo deseado, señalando que desde abril se ha registrado una tendencia creciente, que pasó del 1.9% al 2.3% mensual. “Lograr cifras por debajo del 2% parece ser una meta muy complicada”, aseguró.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) valida sus afirmaciones, con proyecciones que anticipan inflaciones de entre 2% y 2.1% para los próximos meses, estimando un cierre de 2025 alrededor del 30% anual. Para 2026, apunta a una posible reducción a niveles entre 18% y 20%, siempre que se mantenga el proceso de desaceleración. Sin embargo, hizo hincapié en que aún quedan ajustes por realizar en subsidios de transporte y energía, advirtiendo que cada modificación en estos sectores repercute directamente en la inflación.

Actividad Económica: Un Panorama Desalentador

Respecto a la actividad económica, Tosi describió una caída continua en la industria desde abril, sin signos de recuperación. En cuanto a la construcción, destacó su comportamiento errático debido a la inestabilidad financiera y al incremento del dólar. La producción en este sector sigue rezagada respecto a los niveles de 2023 y 2024, lo que complica la generación de empleo intensivo.

El economista enfatizó la importancia de la discusión del presupuesto, sugiriendo que el gobierno debería buscar acuerdos con los gobernadores a través de un incremento en la oferta de obra pública. “Ha habido un ajuste en obra pública que va del 80% al 90% por encima de la inflación”, explicó, destacando que esto ha paralizado muchas actividades económicas.

Capacidad Instalada y Desafíos Financieros

En relación a la capacidad instalada, Tosi mencionó que, según el informe del INDEC, solo las industrias de minería, petróleo y gas superan el 90% de utilización. Los otros sectores, como el textil o el de caucho y plástico, enfrentan tasas de interés desmesuradas que limitan su capacidad de trabajo.

Sobre las tasas de interés, indicó que las cotizaciones bursátiles oscilan entre el 20% y el 37%, mientras que los créditos siguen siendo prohibitivos, entre el 70% y el 75%. “No se prevé un alivio en el crédito hasta que el Banco Central no ajuste su política de encajes”, advirtió.

Perspectivas del Dólar y Reservas

Con respecto al dólar, Tosi afirmó que las emisiones de deuda corporativa han sido cruciales para mantener una oferta estable en el mercado, con más de USD 2.600 millones emitidos por diversas empresas. Anticipó que provincias como Buenos Aires, Córdoba, Santa Fe y Entre Ríos podrían realizar nuevas emisiones, lo que contribuiría a mantener la cotización cerca de los $1.400.

Finalmente, apuntó que Argentina se encuentra alrededor de 8.500 millones de dólares por debajo de la meta de acumulación de reservas, lo que exigirá una renegociación con el FMI a partir de enero. Sobre el acuerdo comercial con Estados Unidos, Tosi minimizó su importancia, señalando que se ha exagerado su impacto, al ser solo un memorando pendiente de aprobación en ambos países.